保单120万指的是保险公司在该保单下对被保险人进行保障的最高赔付额度为120万元。也就是说，如果在保单有效期内被保险人发生了保险条款所规定的给付事项，保险公司最多会赔付120万元的损失。保单金额的确定和保费有着紧密的联系，通常来说，保单金额越高，保费也会相应地增加。所以作为消费者在购买保险时，需要根据自己的风险承受能力和保险需求来选择合适的保单金额。
根据合约规定续保或领取现金价值，但需要根据实际情况进行选择。
20年期的保单到期后，保单持有人可以选择续保或领取现金价值。
如果保单持有人身体状况良好，可以考虑继续保单，因为保单越长，保险金越丰厚。
如果保单持有人需要现金资金进行紧急支出或个人投资，也可以考虑领取现金价值。
当然，选择何种方式需要根据个人实际情况进行判断。